國(guó)務(wù)院力推市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股增量擴(kuò)面提質(zhì)
05月23日, 2019 | 作者: | 來(lái)源: 人民網(wǎng)
摘要：國(guó)務(wù)院力推市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股增量擴(kuò)面提質(zhì)
國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)22日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定深入推進(jìn)市場(chǎng)化法治化債轉(zhuǎn)股的措施，支持企業(yè)紓困化險(xiǎn)、增強(qiáng)發(fā)展后勁。
會(huì)議指出，按照黨中央、國(guó)務(wù)院部署，實(shí)施市場(chǎng)化法治化債轉(zhuǎn)股，是支持有市場(chǎng)前景企業(yè)緩解債務(wù)壓力、促進(jìn)穩(wěn)增長(zhǎng)防風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措。去年以來(lái)債轉(zhuǎn)股已落地超過(guò)9000億元，促進(jìn)了企業(yè)杠桿率下降和經(jīng)營(yíng)效益提升。下一步要直面問(wèn)題、破解難題，著力在債轉(zhuǎn)股增量、擴(kuò)面、提質(zhì)上下功夫。一是建立債轉(zhuǎn)股合理定價(jià)機(jī)制，完善國(guó)有企業(yè)、實(shí)施機(jī)構(gòu)等盡職免責(zé)辦法，創(chuàng)新債轉(zhuǎn)股方式，擴(kuò)大債轉(zhuǎn)優(yōu)先股試點(diǎn)，鼓勵(lì)對(duì)高杠桿優(yōu)質(zhì)企業(yè)及業(yè)務(wù)板塊優(yōu)先實(shí)施債轉(zhuǎn)股，促進(jìn)更多項(xiàng)目簽約落地。二是完善政策，妥善解決金融資產(chǎn)投資公司等機(jī)構(gòu)持有債轉(zhuǎn)股股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重較高、占用資本較多問(wèn)題，多措并舉支持其補(bǔ)充資本，允許通過(guò)具備條件的交易場(chǎng)所開展轉(zhuǎn)股資產(chǎn)交易，發(fā)揮好金融資產(chǎn)投資公司等在債轉(zhuǎn)股中的重要作用。三是積極吸引社會(huì)力量參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，依法平等保護(hù)社會(huì)資本權(quán)益。支持金融資產(chǎn)投資公司發(fā)起設(shè)立資管產(chǎn)品并允許保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金等投資。探索公募資管產(chǎn)品依法合規(guī)參與債轉(zhuǎn)股。鼓勵(lì)外資入股實(shí)施機(jī)構(gòu)。
“在一系列政策推動(dòng)下，部分商業(yè)銀行和工業(yè)企業(yè)陸續(xù)開展了市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，雖然市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股簽約金額逐步增加，但總體而言，項(xiàng)目落地率依然偏低，實(shí)施進(jìn)程有待加快?！北P古智庫(kù)高級(jí)研究員吳琦對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，本次會(huì)議明確了進(jìn)一步放松并表的資本監(jiān)管要求，降低商業(yè)銀行參與債轉(zhuǎn)股的成本，并支持其補(bǔ)充資本。同時(shí)，還可以考慮對(duì)于實(shí)施債轉(zhuǎn)股效果較好的商業(yè)銀行，進(jìn)行一定的政策優(yōu)惠，提高商業(yè)銀行的積極性。
此外，吳琦還指出，當(dāng)前市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股落地難，主要與實(shí)施主體單一、資金來(lái)源不足有關(guān)。在各類社會(huì)資本中，保險(xiǎn)資金對(duì)于市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股是極大利好。前期債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目資金以銀行理財(cái)資金為主，在資管新規(guī)下發(fā)后，銀行理財(cái)為債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目提供資金支持的空間和規(guī)模有所下降。而且，隨著債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目進(jìn)入擴(kuò)量提質(zhì)階段，單純依靠銀行資金也難以支撐項(xiàng)目需求。保險(xiǎn)資金具有期限匹配、成本低廉的優(yōu)勢(shì)，可以為不良資產(chǎn)的跨周期處置提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金保障，與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股對(duì)資金期限長(zhǎng)、成本低、風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的需求更好吻合。
中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部研究員劉興國(guó)對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，本次國(guó)常會(huì)對(duì)債轉(zhuǎn)股的操作提出了新思路，不僅允許債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)進(jìn)行市場(chǎng)化交易，而且允許社會(huì)力量參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，這意味著民間資本也可以通過(guò)購(gòu)買國(guó)有企業(yè)的轉(zhuǎn)股債權(quán)，獲得國(guó)有企業(yè)的股權(quán)。也就意味著，這些面臨暫時(shí)性經(jīng)營(yíng)困境、債務(wù)壓力高企的國(guó)有企業(yè)，可以通過(guò)社會(huì)力量參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，在化解債務(wù)壓力的同時(shí)，也完成了混合所有制改革。